महंगाई की आशंका के चलते ट्रेजरी यील्ड्स में उछाल
Investing.com | 19 अप्रैल, 2022 14:08
जिस किसी का भी सिर सीधा होता है, वह अब मुद्रास्फीति से वास्तव में डरता है। और बढ़ते खजाने की पैदावार स्पष्ट रूप से उस डर को दर्शाती है।
मार्च के लिए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक वर्ष में 8.5% बढ़ा, हालांकि तथाकथित "कोर" मुद्रास्फीति दर को देखते हुए आशावादी ने नोट किया कि यह 0.3% के पूर्वानुमान के तहत आया, जिससे उन्हें पता चला कि मुद्रास्फीति चरम पर हो सकती है।
ऐसा भाग्य नहीं।
पिछले हफ्ते जारी प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स में 11.2% की बढ़ोतरी हुई। ये थोक मूल्य हैं जो खुदरा कीमतों में फ़ीड करते हैं। पीपीआई इंगित करता है कि उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि जारी रहेगी।
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10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड सोमवार को तीन दिन के अवकाश सप्ताहांत के बाद एक बिंदु पर 2.88% से ऊपर हो गई। देर से कारोबार में यह वापस गिर गया लेकिन फिर भी दिन में लगभग 5 आधार अंक की बढ़त दिखाई दी।
10-वर्षीय यील्ड में वृद्धि 2-वर्षीय यील्ड को पीछे छोड़ रही है, दो और अस्थिर तकनीकी विश्लेषकों के बीच स्प्रेड को चौड़ा कर रही है, जो 30-40 बीपीएस रेंज में एक प्रतिरोध देखते हैं क्योंकि वे चिंता करते हैं कि इसका क्या मतलब है अगर उपज वक्र उस स्तर से आगे बढ़ता है।
दो साल के ट्रेजरी नोट पर यील्ड सोमवार को देर से कारोबार में 2.45% से ऊपर थी, दिन में सिर्फ 1 बीपी से ऊपर का लाभ और एक चौड़ा अंतर विश्वास के नुकसान का संकेत दे सकता है कि फेड लंबे समय में मुद्रास्फीति को रोकने में सक्षम होगा। .
कम मुद्रास्फीति के माहौल में, अर्थशास्त्री और उपभोक्ता पीपीआई और खाद्य और ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव की अनदेखी कर सकते हैं, जो कि "कोर" दर में छीन ली गई हेडलाइन दर में निहित है।
लेकिन तेल, गैस, खाद्य, और अन्य वस्तुओं की बढ़ती कीमतों से अब पूरे बोर्ड में कीमतों में बढ़ोतरी हो रही है और उपभोक्ता अपेक्षाओं में बदलाव आ रहा है।
बांड झूठ नहीं बोलते...मुद्रास्फीति चरम पर नहीं है
सरकार, फेड, वॉल स्ट्रीट और अधिकांश वित्तीय मीडिया का इस वास्तविकता को उजागर करने में निहित स्वार्थ है। लेकिन बांड बाजार झूठ नहीं बोलता, भले ही कुछ निवेशक आशावादी विश्लेषण से अस्थायी रूप से गुमराह हो जाएं। इस माहौल में पैसा लाइन में है।
एक महीने से भी कम समय पहले, गोल्डमैन सैक्स ने 10 साल के ट्रेजरी नोट पर यील्ड का अनुमान इस साल के अंत तक 2.7% तक पहुंच सकता है। बेशक, यह पिछले एक हफ्ते में उस निशान से ऊपर चला गया है।
PIMCO के पूर्व सीईओ मोहम्मद एल-एरियन, जो अब एलियांज के मुख्य अर्थशास्त्री हैं, का कहना है कि मुद्रास्फीति चरम पर नहीं है और फेड को अपनी विश्वसनीयता को कम करने से बचने के लिए अपना लक्ष्य 2% से बढ़ाना पड़ सकता है। हालांकि, इस विशेषज्ञ के अनुसार लक्ष्य को 3% तक बढ़ाना "अविश्वसनीय रूप से विवादास्पद" होगा।
यूरोप ने कल ईस्टर सोमवार की छुट्टी मनाई, लेकिन पिछले हफ्ते यूरोपीय सेंट्रल बैंक के फैसले से निवेशक अभी भी घबराए हुए थे, भले ही यूरोज़ोन में नवीनतम मुद्रास्फीति रीडिंग 7.5% थी, फिर भी मौद्रिक प्रोत्साहन को वापस लेने की तारीख तय करने पर रोक लगा दी।
निवेशकों ने ईयू सरकार के बांड खरीदे, जिससे प्रतिफल कम हुआ। घोषणा के बाद जर्मनी के बेंचमार्क पर यील्ड 10-वर्षीय बॉन्ड 0.77% से नीचे फिसल गया।
हालांकि, ईसीबी के पहले मुख्य अर्थशास्त्री और यूरो मुद्रा के संस्थापक ओटमार इस्सिंग ने इस फैसले की आलोचना की और केंद्रीय बैंक पर "एक कल्पना में रहने" का आरोप लगाया क्योंकि इसने मुद्रास्फीति की शुरुआत को नजरअंदाज कर दिया था।
जर्मनी के बुंडेसबैंक के एक पूर्व अधिकारी, इस्सिंग, बिना किसी अनिश्चित शब्दों के अपने देश की मुद्रास्फीति के प्रति घृणा व्यक्त कर रहे थे। फाइनेंशियल टाइम्स के साथ एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा:
“मुद्रास्फीति एक सोता हुआ ड्रैगन था; यह ड्रैगन अब जाग गया है।”
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