मारुति सुजुकी (NS:MRTI) स्टॉक में आज फिर से 1% से अधिक की गिरावट आई है। पिछले तीन कारोबारी सत्रों में शेयर में पहले ही लगभग 7% का नुकसान हो चुका है। तो मारुति का वजन क्या है? यह सब तब शुरू हुआ जब मारुति ने इस हफ्ते की शुरुआत में मार्च-एंडिंग तिमाही की कमाई की घोषणा की, जिसमें साल-दर-साल आधार पर उसका शुद्ध मुनाफा 4.6% कम हुआ। कुल वाहन की बिक्री में केवल 0.4% की वृद्धि हुई जबकि ऑपरेटिंग मार्जिन में 3% की गिरावट आई। लाभप्रदता में गिरावट का कारण बनने वाले कारक समान बने हुए हैं: ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए उच्च वस्तु की कीमतें, प्रतिकूल मुद्रा दरें और असामान्य रूप से उच्च स्तर की छूट की पेशकश। मैंने अपने पिछले लेख में मारुति के दिसंबर के अंतिम तिमाही के परिणामों के दौरान इन बिंदुओं पर चर्चा की थी।
लाभप्रदता में गिरावट की उम्मीद की गई थी, लेकिन अधिक चिंताजनक बात यह है कि वित्त वर्ष 2020 के लिए प्रबंधन ने जो स्पष्ट दृष्टिकोण दिया है। कमाई के आह्वान के दौरान, मारुति ने घोषणा की कि वह अप्रैल 2020 से डीजल वाहनों का उत्पादन बंद कर देगी क्योंकि मुख्य रूप से उन्नयन में शामिल उच्च लागत के कारण बीएस 6 मानदंडों के लिए डीजल इंजन। एक अन्य चिंताजनक कारक मारुति के निर्यात में तेजी से गिरावट है। वित्त वर्ष 2018 की तुलना में वित्त वर्ष 2019 में मारुति के निर्यात की मात्रा में लगभग 14% की गिरावट आई है। वैश्विक हेडवांड्स में अमेरिका-चीन टैरिफ वॉर शामिल है, जो मारुति के लिए निर्यात की बिक्री को प्रभावित कर रहे हैं।
शीर्ष पर, ट्रम्प से ऑटो आयात पर 25% टैरिफ लगाने का खतरा दुनिया भर के ऑटो बाजारों के लिए बदतर बना रहा है। चीन और ब्रेक्सिट में कमजोरी मुख्य कारण थे कि टाटा मोटर्स (NS:TAMO) को अपनी ब्रिटिश इकाई जगुआर लैंड रोवर की बिक्री में 3 बिलियन यूरो लिखने के लिए मजबूर होना पड़ा। हालांकि, टाटा मोटर्स की ब्रिटिश इकाई JLR को मार्च की समाप्ति तिमाही के लिए बेहतर वित्तीय परिणाम की उम्मीद है। मारुति के लिए प्रतिस्पर्धा भी तेज है। महिंद्रा एंड महिंद्रा लिमिटेड (NS:MAHM) और टाटा मोटर्स ने हाई-एंड सेगमेंट में नए मॉडल लॉन्च किए हैं।
समस्या प्रचलित उद्योग-व्यापी भी है। अस्थिर ईंधन की कीमतें, उच्च बीमा लागत, कमजोर उपभोक्ता भावना और तरलता की कमी पूरे यात्री वाहन उद्योग के निचले-रेखा पर दबाव डाल रही है।