औद्योगिक और रक्षा विस्फोटकों की अग्रणी निर्माता कंपनी बीजासन एक्सप्लोटेक लिमिटेड (BEL) बुक-बिल्डिंग रूट के माध्यम से अपना पहला IPO लॉन्च करने के लिए तैयार है, जिसका लक्ष्य 59.93 करोड़ रुपये जुटाना है। 165 से 175 रुपये प्रति शेयर की कीमत वाला यह इश्यू 21 फरवरी से 25 फरवरी, 2025 तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुला रहेगा, जिसके शेयर BSE SME पर सूचीबद्ध होंगे।
कंपनी अवलोकन और विस्तार योजनाएँ
2018 में स्थापित, BEL ने पिछले कुछ वर्षों में अपनी विनिर्माण सुविधाओं का विस्तार किया है, जिसमें स्लरी और इमल्शन विस्फोटक और डेटोनेटिंग फ़्यूज़ पर ध्यान केंद्रित किया गया है। कंपनी खनन, सीमेंट, रक्षा और सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों सहित विविध क्षेत्रों में काम करती है। गुजरात में BEL की अत्याधुनिक उत्पादन इकाइयाँ 40 लाख वर्ग फुट से अधिक में फैली हुई हैं, जो PESO (पेट्रोलियम और विस्फोटक सुरक्षा संगठन) द्वारा विनियमित उन्नत मशीनरी और भंडारण सुविधाओं से सुसज्जित हैं।
आईपीओ की आय से प्रमुख विकास पहलों को वित्तपोषित किया जाएगा, जिनमें शामिल हैं:
- संयंत्र और मशीनरी के विस्तार के लिए 23.04 करोड़ रुपये,
- मौजूदा विनिर्माण इकाई उन्नयन के लिए 3.88 करोड़ रुपये,
- भंडारण सुविधा विस्तार के लिए 2.03 करोड़ रुपये,
- वाणिज्यिक वाहन खरीद के लिए 12.44 करोड़ रुपये,
- ऋण चुकौती के लिए 18 करोड़ रुपये, और
- शेष राशि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए।
वित्तीय प्रदर्शन और मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ
BEL ने मजबूत राजस्व वृद्धि प्रदर्शित की है, लेकिन लाभप्रदता में उतार-चढ़ाव के साथ:
- FY22: INR 141.91 करोड़ राजस्व, INR 2.74 करोड़ लाभ
- FY23: INR 229.17 करोड़ राजस्व, INR 2.94 करोड़ लाभ
- FY24: INR 187.90 करोड़ राजस्व, INR 4.87 करोड़ लाभ
- H1 FY25: INR 101.44 करोड़ राजस्व पर INR 8.33 करोड़ का तेज लाभ
जबकि H1-FY25 के परिणाम लाभ में उल्लेखनीय वृद्धि दिखाते हैं, विश्लेषक इसकी स्थिरता पर सवाल उठा रहे हैं। IPO की कीमत 13.58 (FY25 आय) और 46.42 (FY24 आय) के P/E पर है, जो दर्शाता है कि यह इश्यू पूरी तरह से मूल्यांकित है। प्रीमियर एक्सप्लोसिव्स और सोलर इंडस्ट्रीज (क्रमशः 67.3 और 71.5 के पी/ई पर कारोबार) के साथ बीईएल की सहकर्मी तुलना कुछ मूल्यांकन सुविधा प्रदान करती है, लेकिन बिल्कुल एक जैसी नहीं।
क्या निवेशकों को सब्सक्राइब करना चाहिए?
बीईएल का व्यवसाय मॉडल, ग्राहक आधार और विस्तार योजनाएं दीर्घकालिक विकास क्षमता का संकेत देती हैं। हालांकि, लाभ स्थिरता, उचित मूल्य निर्धारण और क्षेत्र की अस्थिरता पर चिंताएं बनी हुई हैं। अच्छी तरह से सूचित निवेशक मध्यम से लंबी अवधि के निवेश के लिए आईपीओ पर विचार कर सकते हैं।
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