स्वस्थ फूडटेक का आईपीओ 24 फरवरी को बंद होगा: क्या यह आपके निवेश के लायक है?

चावल की भूसी के तेल के प्रसंस्करण में विशेषज्ञता रखने वाली कंपनी स्वस्थ फूडटेक लिमिटेड (एसएफएल) ने 20 फरवरी, 2025 को अपना आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) लॉन्च किया है। यह निर्गम 24 फरवरी, 2025 को बंद होगा और शेयर बीएसई एसएमई पर सूचीबद्ध होंगे। आईपीओ में 94 रुपये प्रति शेयर की निश्चित कीमत पर 1,587,600 इक्विटी शेयर शामिल हैं, जिसका लक्ष्य 14.92 करोड़ रुपये जुटाना है।

एसएफएल बी2बी सेगमेंट में काम करता है, जो प्रमुख तेल निर्माताओं और पैकर्स को बिक्री के लिए चावल की भूसी के तेल का प्रसंस्करण करता है। कंपनी चावल की भूसी के तेल को इसकी संतुलित वसा संरचना, उच्च विटामिन ई सामग्री और एंटीऑक्सीडेंट गुणों के कारण एक स्वस्थ विकल्प के रूप में बढ़ावा देती है। चावल की भूसी के तेल के साथ-साथ, एसएफएल फैटी एसिड, मोम और स्पेंट अर्थ जैसे उप-उत्पादों का भी विपणन करता है, जिससे इसकी राजस्व धाराएँ बढ़ती हैं।

आईपीओ के बाद, एसएफएल की चुकता पूंजी 4.27 करोड़ रुपये से बढ़कर 5.86 करोड़ रुपये हो जाएगी, जिसका अनुमानित बाजार पूंजीकरण निर्गम मूल्य पर 55.06 करोड़ रुपये होगा। कंपनी की योजना इस राशि का उपयोग निम्नलिखित के लिए करने की है:

- पैकेजिंग लाइन विस्तार – 3.30 करोड़ रुपये

- कार्यशील पूंजी की जरूरतें – 7.50 करोड़ रुपये

- सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य – 2.20 करोड़ रुपये

- आईपीओ से संबंधित खर्च – 1.92 करोड़ रुपये

आईपीओ का प्रबंधन होराइजन मैनेजमेंट प्राइवेट लिमिटेड द्वारा किया जा रहा है, जिसमें गिरिराज स्टॉक ब्रोकिंग प्राइवेट लिमिटेड मार्केट मेकर है। इस निर्गम को अंडरराइट किया गया है, जिसमें गिरिराज स्टॉक ब्रोकिंग 84.96% और होराइजन मैनेजमेंट 15.04% कवर कर रहा है।

एसएफएल ने मजबूत राजस्व वृद्धि दिखाई है, जिसमें कुल आय वित्त वर्ष 22 में 1.23 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 134.32 करोड़ रुपये हो गई है। वित्त वर्ष 22 में शुद्ध लाभ 0.01 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 1.93 करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, हाल के वर्षों में मुनाफे में अचानक उछाल स्थिरता के बारे में सवाल उठाता है। वित्त वर्ष 25 की पहली छमाही के लिए, कंपनी ने 88.63 करोड़ रुपये के राजस्व पर 1.83 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया।

इस इश्यू की कीमत आईपीओ के बाद के पी/ई अनुपात 15.04 (वित्त वर्ष 25 वार्षिक) और 28.49 (वित्त वर्ष 24 की आय) पर रखी गई है, जिससे यह अपेक्षाकृत महंगा लगता है। इसके अतिरिक्त, SFL का 2.92 का उच्च ऋण-इक्विटी अनुपात और इसके EBITDA का 6.71 गुना शुद्ध ऋण इसके वित्तीय उत्तोलन के बारे में चिंताएँ पैदा करता है।

SFL ने हलदर वेंचर्स और सर्वेश्वर फूड्स को उद्योग के साथियों के रूप में सूचीबद्ध किया है, जो क्रमशः 4.86 और 30.3 के पी/ई अनुपात पर कारोबार करते हैं। हालांकि, ये तुलनाएँ SFL के व्यवसाय मॉडल को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं करती हैं।

जबकि एसएफएल एक विशिष्ट क्षेत्र में काम करता है, चावल की भूसी का तेल बाजार कम मार्जिन के साथ अत्यधिक प्रतिस्पर्धी बना हुआ है। आईपीओ की आक्रामक कीमत और वित्तीय उत्तोलन जोखिम पैदा करते हैं। अच्छी तरह से सूचित निवेशक कंपनी की स्थिरता और बाजार की स्थिति का आकलन करने के बाद मध्यम से लंबी अवधि के क्षितिज के साथ निवेश करने पर विचार कर सकते हैं।

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