तांबा: चीन में लगातार धीमी हो रही रिकवरी के लिए बुल्स से अधिक धैर्य की आवश्यकता है

• शीर्ष बेस मेटल चीन के संपत्ति बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रति अति संवेदनशील बना हुआ है
• चार्ट से पता चलता है कि ब्रेकआउट को बनाए रखने के लिए कॉपर को $4/पौंड से ऊपर साप्ताहिक समापन की आवश्यकता है
• $3.70 से नीचे फिसलने पर यह $3.20 तक गिर सकता है

अच्छी आर्थिक ख़बरों से वंचित देश में यह कुछ समय में सबसे अच्छा डेटा था: चीन ने शुक्रवार को बताया कि उसका औद्योगिक उत्पादन एक साल पहले अगस्त में 4.5% बढ़ गया, जबकि पूर्वानुमान 3.9% था। खुदरा बिक्री 3% की अपेक्षित वृद्धि को पीछे छोड़ते हुए 4.6% बढ़ी,

कच्चा तेल, जो लगातार तीसरे सप्ताह बढ़ रहा है, नवीनतम सप्ताह में लगभग 4% बढ़ गया क्योंकि इसने दुनिया के शीर्ष वस्तु आयातक के आंकड़ों का जवाब दिया। कॉपर, जिसकी परिष्कृत खपत का आधा हिस्सा चीन का है, ने भी सराहनीय प्रदर्शन किया और इस सप्ताह 2.3% की वृद्धि हुई।

लेकिन यहीं पर दोनों के बीच समानताएं समाप्त हो गईं।

सउदी और रूसियों द्वारा कच्चे तेल की आपूर्ति पर अत्यधिक दबाव को देखते हुए, इस सप्ताह तेल की रैली थोड़े व्यवधान के साथ जारी रही, जो कि किसी भी वस्तु के लिए परिस्थितियों का एक असाधारण सेट है।

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हालाँकि, कॉपर ने पिछले सप्ताह की आधी से अधिक रैली केवल एक दिन में वापस कर दी, मंदी के लिए उत्प्रेरक वही चीन था, जिस पर बैलों ने पहले तेजी का आधार बनाया था।

जबकि पहले, यह औद्योगिक उत्पादन और खुदरा बिक्री पर अच्छी खबर थी, इस बार, यह चीन के अपने स्वयं के अच्छे संपत्ति क्षेत्र के स्वास्थ्य पर नई चिंता थी।

चीन के संपत्ति बाजार को इस सप्ताह एक नई परीक्षा का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें संकटग्रस्त डेवलपर कंट्री गार्डन होल्डिंग्स के लिए अधिक बांड भुगतान देय हैं। चीनी अधिकारियों ने चाइना एवरग्रांडे (HK:3333) समूह की धन प्रबंधन इकाई के कर्मचारियों को भी हिरासत में लिया, जिससे संपत्ति क्षेत्र पर नए सिरे से सरकारी जांच को लेकर चिंताएं बढ़ गईं।

व्यापक रूप से उम्मीद की जा रही है कि पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना इस बुधवार को अपने ऋण की प्रमुख दरों को रिकॉर्ड निचले स्तर पर रखेगा क्योंकि वह आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए कदम उठा रहा है। लेकिन उत्तेजक उपायों के बावजूद, चीन के संपत्ति बाजार के लिए दृष्टिकोण, जो तांबे की मांग का एक प्रमुख चालक है, काफी हद तक निराशाजनक बना हुआ है।
कॉपर और चीन के संपत्ति बाजार के बीच सांठगांठ

पिछले हफ्ते की दूसरी मामूली कटौती से पहले चीनी बैंकों को न्यूनतम पूंजी को रिजर्व के रूप में रखना था - एक योजना जो ऋण देने के लिए लगभग 500 बिलियन युआन मुक्त करेगी - बीजिंग द्वारा जो भी प्रोत्साहन तैयार किया गया था, वह बमुश्किल वांछनीय परिणाम दे सका। नतीजा यह हुआ कि ऐसी अर्थव्यवस्था बनी जो महामारी से आगे नहीं बढ़ सकी, भले ही बाकी दुनिया आगे निकल गई हो।

कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि चीनी डेटा में अल्पकालिक उछाल - जैसे कि औद्योगिक उत्पादन और खुदरा बिक्री - केवल देश की संरचनात्मक चुनौतियों को छिपाते हैं। इनमें बिगड़ती जनसांख्यिकी, धीमी उत्पादकता वृद्धि और एक ऐसी अर्थव्यवस्था जो अपने संपत्ति बाजार पर अत्यधिक निर्भर है, शामिल हैं।

इसका एक उदाहरण पिछले महीने चीनी कच्चे तेल के आयात में 31% की वृद्धि और रिफाइनरी थ्रूपुट है जो रिकॉर्ड 64.69 मिलियन मीट्रिक टन तक पहुंच गया। विश्लेषकों ने कहा, दोनों ग्रीष्मकालीन यात्राओं का एक समारोह थे।

इस प्रकार, चीनी समुदाय पार्टी के बाहर लगभग हर कोई यह सवाल पूछ रहा है कि क्या नवीनतम प्रोत्साहन उपाय अर्थव्यवस्था को दशकों में सबसे खराब चुनौती से बचाने के लिए पर्याप्त होगा। यदि भाग्यशाली रहे, तो चीनी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि इस वर्ष 5% से अधिक हो जाएगी, जबकि 2020 में रिकॉर्ड सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 11.8% होगी।

नैट डिकैमिलो, जिन्होंने quartz.com के लिए चीन पर लेख और राय लिखी है, का कहना है कि रियल एस्टेट क्षेत्र देश के संकट में सबसे आगे है, जिसका सकल घरेलू उत्पाद में एक तिहाई हिस्सा है।

उन्होंने आगे कहा:

"न केवल चीन ने बहुत अधिक आवास का निर्माण किया, बल्कि चीनी उपभोक्ता बड़ी मात्रा में बंधक ऋण से दबे हुए हैं, जो उन्होंने शुरू में यह मानकर लिया था कि रियल एस्टेट क्षेत्र बढ़ना बंद नहीं करेगा।"

"अगर चीन एक नई सरकार का चुनाव करने में सक्षम होता, तो उसका रियल एस्टेट के पक्ष में नीतियों पर अधिक नियंत्रण होता, और इसके बजाय वह स्वास्थ्य सेवा जैसे अधिक रोमांचक उत्पादकता संभावनाओं वाले अन्य क्षेत्रों में खपत बढ़ा सकता था।"

डिकैमिलो ने कहा, इसके बजाय, चीन शी जिनपिंग के इस विचार पर अड़ा हुआ है कि राजकोषीय प्रोत्साहन से बचने से रियल एस्टेट में निवेश करने की देश की आदत खत्म हो जाएगी।

"चीन में धन का पुनर्वितरण चीनी कम्युनिस्ट पार्टी की स्थिति को भी खतरे में डालेगा, क्योंकि यह अधिक चीनी लोगों को सशक्त बनाएगा, जिससे संभावित रूप से अधिक सामाजिक अशांति पैदा होगी।"

डेनिस अनकोविक, जिन्होंने 1985 से कानूनी और सामाजिक-आर्थिक दृष्टिकोण से चीन का अनुसरण किया है और कुल मिलाकर 12 किताबें लिखी हैं, जिनमें से तीन देश पर हैं, सहमत हैं, कहते हैं:

"मुख्य बात यह है कि चीनी अर्थव्यवस्था इस समय इतनी गंभीर स्थिति में है कि मुझे लगता है कि इसके लिए चीनी सरकार को उनके द्वारा किए जा रहे कार्यों से परे कई कदम उठाने की आवश्यकता होगी। उदाहरण के लिए, चीनी अर्थव्यवस्था का तीस प्रतिशत हिस्सा रियल एस्टेट पर निर्भर है।

कॉपर: एक मौलिक और तकनीकी दृष्टिकोण

बेस मेटल अपने जनवरी के उच्च स्तर से पीछे हट गए हैं क्योंकि अर्थव्यवस्था में तेजी आ गई है, स्मेल्टरों और फैब्रिकेटर्स का मार्जिन घट गया है। पहली छमाही में लाभप्रदता में गिरावट एक दशक से भी अधिक समय में उनका सबसे खराब प्रदर्शन है। जुलाई के औद्योगिक मुनाफे के आंकड़े रविवार को आने वाले हैं और इससे क्षेत्र में और अधिक परेशानी दिखने की संभावना है।

गुओताई जुनान फ्यूचर्स कंपनी के एक विश्लेषक वांग रोंग ने कहा, फैब्रिकेटर्स के मार्जिन में गिरावट, विशेष रूप से एल्युमीनियम के लिए, "भयानक प्रतिस्पर्धा, कुछ खंडों में मूल्य युद्ध का परिणाम है।"

साथ ही, गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) के अनुसार, सबसे व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली आधार धातुओं, तांबे और एल्यूमीनियम की सूची में गिरावट आई है, पूर्व के भंडार महत्वपूर्ण स्तर के करीब हैं। एएनजेड ग्रुप होल्डिंग्स लिमिटेड ने इस महीने एक नोट में कहा, चूंकि खपत के पारंपरिक चालक रुक गए हैं, "स्वच्छ ऊर्जा क्षेत्रों से विकास के नए स्रोतों ने धातु की मांग का समर्थन किया है।"

इसे पसंद करें या नफरत करें, तांबा और चीन के बीच का संबंध एक सहजीवी संबंध है, जहां दुनिया की सबसे महत्वपूर्ण औद्योगिक धातु अपने सबसे बड़े उपभोक्ता को खिलाती है और वस्तुतः ब्लॉक दर ब्लॉक राष्ट्र का निर्माण करती है।

चीन की धातु खपत के केंद्र में इसका भवन और निर्माण क्षेत्र है, जो कुल तांबे के अंतिम उपयोग का लगभग 30% है।

इसका मतलब यह भी है कि जब चीनी अर्थव्यवस्था में तेजी आएगी, तो तांबे की कीमतें भी बढ़ेंगी। और जब यह धीमा हो जाए, तो इसके विपरीत की उम्मीद करें, या कम से कम जनवरी के बाद से देखी गई कीमत में उतार-चढ़ाव की उम्मीद करें - जब बेस मेटल में इस साल की सबसे बड़ी 11% की रैली हुई थी।

मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण $4 प्रति पौंड हैंडल पर अपनी पकड़ खोने के बाद से, न्यूयॉर्क के COMEX पर कारोबार करने वाले तांबे के वायदा तथाकथित लाल धातु के लिए एक दिशा का पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं - विशेष रूप से इसे अपने स्तर पर बहाल करने में कितना समय लग सकता है पिछला गौरव.

पिछले साल मार्च से $5 की रिकॉर्ड ऊंचाई के बारे में अभी कोई बात नहीं कर रहा है। लेकिन $4 को पार करना भी, जो तांबे ने आखिरी बार अगस्त में किया था, सोच से कहीं अधिक कठिन हो सकता है, अगर चीनी अर्थव्यवस्था अपना वजन कम नहीं करती है

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार, सुनील कुमार दीक्षित ने देखा कि डॉ. कॉपर - विश्लेषकों द्वारा धातु पर लगाया जाने वाला एक लेबल, जो इसका उपयोग अर्थव्यवस्था की स्थिति का निदान करने के लिए करता है - में नवंबर-जनवरी के बाद से तेजी का सिलसिला नहीं रहा है। , जहां यह 25% बढ़ गया।

दीक्षित कहते हैं:

“मूल्य कार्रवाई फंसी हुई लगती है और सक्रिय प्रतिरोध के रूप में $4.00 के 100-सप्ताह एसएमए, या सिंपल मूविंग एवरेज द्वारा सीमित सीमा से बाहर निकलने के लिए मजबूत ट्रिगर्स का इंतजार कर रही है। दूसरी ओर, आपके पास $3.70 के 200-सप्ताह के एसएमए पर समर्थन है, जिसे पार करना कठिन साबित हो रहा है।"

दीक्षित ने कहा कि $4.00 से ऊपर का साप्ताहिक समापन तांबे की गति को उसके अगले तत्काल लक्ष्य $4.35, $4.58, और $5.00 तक बढ़ा देगा।

"$3.70 के नीचे एक निर्णायक ब्रेक $3.25 का लक्ष्य होगा और $3.20 के 200-महीने एसएमए पर प्रमुख समर्थन होगा।"

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अस्वीकरण: इस लेख की सामग्री पूरी तरह से सूचित करने के लिए है और किसी भी तरह से किसी वस्तु या उससे संबंधित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किसी प्रलोभन या सिफारिश का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। लेखक बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है। वह आम तौर पर किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने विचारों से परे कई प्रकार के विचारों का उपयोग करता है। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार परिवर्तन प्रस्तुत करता है।