2023 की शुरुआत के बाद से, उथल-पुथल वाली वैश्विक और घरेलू घटनाओं ने बैंकिंग क्षेत्र में अस्थिरता बढ़ा दी है। हालांकि आम सहमति बनी हुई है कि भारतीय बैंकिंग क्षेत्र अपेक्षाकृत मजबूत है, भारतीय बैंक शेयरों ने इस साल गंभीर रूप से पिटाई की है। इन अनिश्चित समयों में देखने के लिए एक उल्लेखनीय बैंक कोटक बैंक है। कोटक बैंक की सफलता की कहानी 1985 में कोटक महिंद्रा फाइनेंस लिमिटेड के रूप में इसकी स्थापना के साथ शुरू होती है। आज, यह देश में सबसे अधिक मान्यता प्राप्त और विश्वसनीय वित्तीय संस्थानों में से एक है।
यह भारत का तीसरा सबसे बड़ा निजी बैंक और समग्र रूप से चौथा सबसे बड़ा बैंक है, जिसका बाजार पूंजीकरण रुपये है। 329,958.45 करोड़।
आइए हम इस क्षेत्र और बैंक के भविष्य पर वैश्विक और घरेलू घटनाओं के प्रभावों को समझें:
स्रोत: Google (NASDAQ:GOOGL) वित्त
मंदी का डर:
2023 की शुरुआत में, शेयर बाजार उच्च अनिश्चितता का सामना कर रहा था क्योंकि फेडरल रिजर्व द्वारा और अधिक तेजी से दरों में बढ़ोतरी की आशंका और आसन्न मंदी बढ़ गई थी। जबकि भारत में, मुद्रास्फीति आरबीआई के 4% लक्ष्य से कहीं अधिक रही और मामूली उच्च बेरोजगारी दर बनी रही।
निवेशक की प्रतिक्रिया: जैसे ही निवेशक सुरक्षित संपत्ति की ओर भागे, कोटक बैंक लगभग रु. के उच्च स्तर से गिर गया। दिसंबर 2022 में 1930 से रु। जनवरी 2023 की शुरुआत में 1830।
जमा पर दर में वृद्धि
आरबीआई द्वारा हाल ही में दरों में की गई तेज वृद्धि बैंकों द्वारा दिए गए अधिकांश ऋणों पर लगाए गए ब्याज में सीधे परिलक्षित होती है क्योंकि वे बाहरी बेंचमार्क उधार दरों (ईबीएलआर) से जुड़े होते हैं। इन बाहरी बेंचमार्क में रेपो रेट, 91-दिवसीय और 182-दिवसीय ट्रेजरी बिल आदि शामिल हैं। प्रत्येक बैंक के पास यह विकल्प होता है कि वह बाहरी बेंचमार्क तय कर सकता है, जिसे वह अपनी उधार दरों से भी जोड़ना चाहता है।
बैंकों के लिए सकारात्मक खबर:
लेकिन एक बैंक में जमा राशि पर दिया गया ब्याज उतनी जल्दी नहीं बदलता है जितना कि बैंकों द्वारा दिए गए ऋण से अर्जित ब्याज। इसलिए, बढ़ती ब्याज दर के माहौल में, जो हम वर्तमान में अनुभव कर रहे हैं, जमा पर ब्याज और ऋण पर अर्जित ब्याज के बीच अंतर में वृद्धि के कारण बैंक लाभ का उच्च मार्जिन अर्जित करने में सक्षम हैं। इस प्रकार, शुद्ध ब्याज आय अधिक है।
हालांकि देरी के साथ, सितंबर से फरवरी 2023 तक, हमने कई बैंकों को आरबीआई द्वारा दर में वृद्धि के साथ पकड़ने के लिए जमा (जैसे एफडी) पर दरों में बढ़ोतरी की घोषणा करते देखा।
निवेशक प्रतिक्रिया: बाजार ने उनके मूल्यांकन में इस तथ्य को शामिल किया है कि लाभ में यह नाटकीय वृद्धि अल्पकालिक है और भविष्य की आय का सटीक प्रतिनिधित्व नहीं होगी।
तिमाही 3 परिणाम
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, बढ़ती ब्याज दरों के कारण, बैंकिंग क्षेत्र ने तीसरी तिमाही में समग्र बाजार और अन्य व्यावसायिक क्षेत्रों दोनों में बेहतर प्रदर्शन किया।
तीसरी तिमाही के लिए शुद्ध ब्याज आय और शुद्ध ब्याज मार्जिन में महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई।
एचडीएफसी (एनएस:एचडीएफसी) और आईसीआईसीआई बैंक (एनएस:आईसीबीके) अग्रिमों में जबरदस्त गति से वृद्धि हुई, लगभग 19.50% की वृद्धि हुई, और कोटक बैंक इनमें से एक पर पहुंच गया। 24% की उच्चतम वृद्धि। आरबीआई की 6 जनवरी की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के अनुसार, बैंकों का सकल एनपीए अनुपात 7 साल के निचले स्तर 5 प्रतिशत पर आ गया है, और बैंकिंग क्षेत्र मजबूत और अच्छी तरह से पूंजीकृत दिख रहा है।
भविष्य की उम्मीदें:
लेकिन, बाजार पहले ही बेस इफेक्ट को ध्यान में रख चुका है और तिमाही में इसी तरह के नतीजे की उम्मीद करना समझदारी नहीं होगी।
हिंडनबर्ग असफलता
24 जनवरी 2023
अडानी (NS:APSE) पर हिंडनबर्ग का आरोप बैंकों के अभूतपूर्व तीसरी तिमाही के नतीजों पर छाया रहा। हमने रिपोर्ट जारी होने के कुछ दिनों बाद बैंक के शेयरों में महत्वपूर्ण गिरावट देखी। निवेशक अडानी समूह के लिए अलग-अलग बैंकों के जोखिम के बारे में चिंतित थे और इस रिपोर्ट के कारण होने वाली परेशानी की भयावहता के बारे में अनिश्चित थे।
चिंता का कोई बड़ा कारण नहीं:
मार्च 2023 में, कोटक बैंक ने खुलासा किया कि उसका अडानी समूह के लिए एक छोटा सा जोखिम है और उसका मानना है कि यह क्रेडिट समस्या की तुलना में मूल्यांकन की समस्या अधिक है। बैंक को भविष्य में समूह की वजह से तनाव का कोई कारण नहीं दिखता है जो निवेशकों के लिए सकारात्मक खबर है।
नए सीईओ की तलाश करें:
कोटक बैंक एक वित्तीय संस्थान है जिसने भारतीय बैंकिंग क्षेत्र पर अपनी अमिट छाप छोड़ी है। इस सफलता का श्रेय इसके संस्थापक और सीईओ उदय कोटक को दिया जा सकता है। उदय कोटक एक दूरदर्शी नेता हैं जिन्होंने बैंक को एक छोटी वित्त कंपनी से भारतीय बैंकिंग में सबसे सम्मानित और विश्वसनीय नामों में से एक में बदल दिया है।
21 फरवरी 2023 को, बैंक ने घोषणा की कि वे एक नए सीईओ की तलाश कर रहे हैं। निवेशक नियुक्ति पर स्पष्टीकरण की प्रतीक्षा कर रहे हैं, लेकिन इस क्षमता के बैंक के लिए यह एक बड़ी समस्या नहीं लगती है।
सिलिकॉन वैली बैंक संकट:
13 मार्च 2023
अमेरिका में लगभग 175 बिलियन डॉलर के एक्सपोजर वाला एक विशिष्ट बैंक हाल के दिनों में भारतीय शेयर बाजार में सबसे खराब गिरावट का उत्प्रेरक बन गया है। सिलिकॉन वैली बैंक ने ग्राहकों के एक विशिष्ट समूह यानी तकनीकी स्टार्टअप और वीसी व्यवसायों को पूरा किया। इसकी असफलता का कारण मिसलिग्न्मेंट एसेट्स और बाजार की घबराहट थी, जिसकी वजह से आपका अच्छा-पुराना बैंक चल रहा था। इसका भारतीय बैंकों से कोई सीधा प्रभाव या संबंध नहीं है। लेकिन, इसने ब्याज दरों में नाटकीय वृद्धि के बुरे प्रभावों को उजागर किया जो केंद्रीय बैंक कर रहे हैं। यह बैंकों के लिए अपने जोखिम को अधिक कुशलता से हेज करने के लिए एक वेक-अप कॉल था।
भारतीय बैंकों के लिए कोई चिंता नहीं?
बड़े वैश्विक वित्तीय संस्थान जेफ़रीज़ के एक अध्ययन के अनुसार, जब जमा की गुणवत्ता और होल्ड-टू-मैच्योरिटी बुक्स पर मार्क-टू-मार्केट नुकसान के संभावित प्रभावों की बात आती है, तो भारतीय बैंक अच्छी स्थिति में हैं।
जमा:
अध्ययन के अनुसार, 60% से अधिक डिपॉजिट घरों की सेविंग डिपॉजिट हैं जो अमेरिका की तुलना में अधिक स्थिर (3 से 5 वर्ष की अवधि) हैं क्योंकि लोग सरकारी कोषागार में जल्दी नहीं जाते हैं। भारत में ऋण बाजार खुदरा निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रिय नहीं है।
संपत्ति:
सरकारी बांड प्रतिभूतियों में सभी बैंक निवेशों का 80% हिस्सा बनाते हैं, और अधिकांश बैंक परिपक्वता (72%-78%) तक इन संपत्तियों को बनाए रखते हैं, इसलिए कीमत में गिरावट इन होल्डिंग्स को प्रभावित नहीं करेगी। रिपोर्ट के अनुसार, बॉन्ड की कीमतों में गिरावट का सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों की पूंजी पर केवल 15% और निजी बैंकों पर कुल मिलाकर 6% प्रभाव पड़ेगा।
कोटक बैंक पर 'परिपक्वता तक धारित' संपत्ति का प्रभाव:
अध्ययन में, कोटक महिंद्रा बैंक (NS:KTKM) ने HTM के तहत 45 प्रतिशत पर सबसे कम सरकारी बॉन्ड रखे। यह चिंता का विषय है क्योंकि यह प्रतिशत अधिकांश अन्य बैंकों की तुलना में काफी कम है। परिपक्वता तक नहीं रखी गई संपत्तियों को बाजार पर अंकित करना होगा, इस प्रकार यदि बांडों को कुशलतापूर्वक हेज नहीं किया जाता है तो नुकसान होता है। लेकिन, कोटक बैंक की कुल संपत्ति का लगभग 25% ही निवेश होता है और सरकारी प्रतिभूतियाँ लगभग 70% निवेश करती हैं। इस प्रकार, समग्र जोखिम कम है और प्रतिकूल प्रभाव को नियंत्रित किया जा सकता है।
कोटक बैंक के डिपॉजिट पर बढ़ती ब्याज दरों का प्रभाव:
स्रोत: Q3 2023 के लिए कोटक बैंक निवेशक प्रस्तुति (31/12/22 तक)
कोटक बैंक के अधिकांश डिपॉजिट टर्म डिपॉजिट में हैं जो इसे सुरक्षित बनाता है क्योंकि इसकी एक निश्चित परिपक्वता होती है। फिक्स्ड रेट सेविंग अकाउंट्स में 33% डिपॉजिट से बैंक को अपनी एसेट अवधि की योजना बनाने में मदद मिलेगी। चालू खातों पर ब्याज दरें नहीं लगती हैं और इसलिए कोटक बैंक के लिए यह फायदेमंद है कि मौजूदा खातों में मध्यम राशि हो।
कोटक बैंक की ग्राहक संपत्ति पर बढ़ती ब्याज दरों का प्रभाव:
स्रोत: Q3 2023 के लिए कोटक बैंक निवेशक प्रस्तुति (31/12/22 तक)
इसका होम लोन के लिए सबसे अधिक जोखिम है, जिसे बैंक के लिए अपेक्षाकृत सुरक्षित संपत्ति माना जाता है। कॉरपोरेट्स के साथ-साथ इसका एक बड़ा जोखिम है जिसे प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया जा सकता है। अन्य एक्सपोजर काफी विविध हैं।
कुल मिलाकर, कोटक बैंक की संपत्ति और जमा मौजूदा मौद्रिक माहौल के लिए अच्छी स्थिति में हैं।
कोटक बैंक की अन्य बैंकों से तुलना
| 2019-20 | 2020-21 | 2021-22 | Quarter 3 - Dec 2022 |
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| Net Interest Margin | Net NPA | Net Interest Margin | Net NPA | Net Interest Margin | Net NPA | Net Interest Margin | Net NPA | Book Value as on 31/03/22 | Price as on 15/03/23 | P/B |
HDFC Bank (NS:HDBK) | 4.30% | 0.36% | 4.10% | 0.40% | 4% | 0.32% | 4.30% | 0.33% | 432.95 | 1,542.95 | 3.56 |
ICICI Bank | 3.73% | 1.41% | 3.69% | 1.14% | 3.96% | 0.76% | 4.65% | 0.55% | 245.38 | 832.40 | 3.39 |
Axis Bank (NS:AXBK) | 3.51% | 1.56% | 3.53% | 1.05% | 3.47% | 0.73% | 4.26% | 0.47% | 375.00 | 822.90 | 2.19 |
SBI (NS:SBI) Bank | 2.97% | 2.23% | 3.04% | 1.50% | 3.12% | 1.02% | 3.69% | 0.77% | 269.48 | 517.80 | 1.92 |
Kotak Bank | 4.60% | 0.71% | 4.47% | 1.23% | 4.70% | 0.71% | 5.47% | 0.43% | 487.00 | 1,666.40 | 3.42 |
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| Average | 2.89 |
स्रोत: बैंकों की वार्षिक रिपोर्ट
पिछले तीन वर्षों में देश के शीर्ष चार बैंकों की तुलना में, कोटक बैंक ने शुद्ध ब्याज मार्जिन के मामले में प्रतिस्पर्धा से लगातार बेहतर प्रदर्शन किया है। यह इसकी संपत्ति और जमा के बेहतर प्रबंधन को दर्शाता है। औसत शुद्ध एनपीए अनुपात बनाए रखने की बैंक की क्षमता इसके स्थिर प्रदर्शन और सावधानीपूर्वक प्रबंधित संपत्ति पोर्टफोलियो दोनों को प्रदर्शित करती है। प्राइस बुक रेशियो के मामले में कोटक बैंक थोड़ा ओवरवैल्यूड लगता है। लेकिन दक्षता के मामले में इसके बेहतर प्रदर्शन को देखते हुए मूल्यांकन उचित लगता है।
निष्कर्ष
अतीत में, कोटक बैंक ने अपने निवेशकों के लिए शानदार परिणाम दिए हैं, और ऐसा प्रतीत होता है कि यह भविष्य में इस गति को जारी रखने के लिए अच्छी स्थिति में है। पिछले तीन दिनों में बाजार में सामान्य रूप से और विशेष रूप से बैंक शेयरों में हालिया गिरावट के कारण शेयर को प्रतिस्पर्धी मूल्य पर पेश किया जा रहा है। इस फंडामेंटल रूप से अच्छी तरह से रखे गए स्टॉक को डिप्स पर अपने पोर्टफोलियो में जोड़ना समझदारी होगी।
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